说起"宏观审慎"这个词，听起来高大上，好像离你我都比较遥远，但是如果我告诉你，中国央行历史上第一次宏观审慎政策实践，和你我都密切相关，你可能不相信。

虽然"宏观审慎"这个词最早是08年金融危机后由西方逐渐建立起来的金融基础制度衍生而来，但我国在宏观审慎政策领域方面的第一次探索远早于此。2003年，央行在房地产金融领域引入"贷款价值比（LTV）"要求。对，就是大家俗称的"买房首付比例"。彼时，央行采取的窗口指导，包括信贷政策等操作都或多或少含有宏观审慎的含义在内。

但是央行也逐渐意识到，仅仅依靠货币政策，较难兼顾物价稳定和金融稳定的双重目标，光靠零星的、不成体系化的窗口指导也是不够的。因此，央行开始探索采用更多工具来分担维护金融稳定的压力。特别是2008年金融危机之后，央行构建宏观审慎政策框架步伐开始加快，2009 年，央行开始系统性研究宏观审慎管理的政策措施。2011年初，央行正式引入差别准备金动态调整机制，这也是我国宏观审慎管理框架的雏形。2015年，央行将差别准备金动态调整机制"升级"为宏观审慎评估体系（MPA），从七个方面对金融机构的行为进行引导，建立了更为全面、更有弹性的宏观审慎政策框架。随后几年，又相继将跨境资本流动、房地产金融和表外理财等纳入监管，宏观审慎管理不断深化。

2017年，第五次全国金融工作会议提出"要以防范系统性金融风险为底线，加强宏观审慎管理制度建设"。党的十九大报告提出"健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架"，奠定了宏观审慎政策在央行职责内的重要地位，成为与货币政策重要性齐平的核心政策。宏观审慎政策与货币政策，两者都具有宏观管理的属性，但两者的着力点和侧重点不同。货币政策主要针对整体经济和总量问题，侧重于经济和物价水平的稳定；而宏观审慎政策则直接和集中作用于金融体系本身，侧重于维护金融稳定。两者相辅相成，互为补充和强化。